小博说
大家是否有这么一种感觉，现在赚钱好像变得越来越难了，从2021年到现在，投资似乎一直处于hard模式。
谈到投资，资产配置越来越成为我们绕不开的一个词。
为什么要做资产配置？资产配置比例怎么设置？面对市场波动，资产配置中的权益资产买什么？
在这篇文章中，小博为大家一一解答。
01
资产配置，真的那么重要吗？
为什么大家都在强调资产配置？
（数据来源：Wind，截至2023年9月28日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）
可以看到，各类资产每年就像电风扇一样转来转去，收益难以预测，每一年的冠军资产都不一样，今年的冠军资产明年可能反而垫底。
如果不做资产配置、只持有单一资产，我们可能会面临较大波动，拿不住就容易追涨杀跌，最终也难以获得令人满意的投资回报。
（数据来源：Wind，截至2023年9月28日。上图中“50%股+50%债”意味着期初将资金按照50%：50%的比例分别投资于中证800指数和中证全债指数，过后每年年初进行再平衡，其余情形同理。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）
以最经典的两类资产——权益和债券为例，如上表所示，从2007年到现在，权益和债券资产的代表性指数分别涨了170%和104%。这代表了，如果不做资产配置，只持有股票或者债券会获得的最终回报。
但假设我们进行一个非常简单的资产配置，比如股债五五配置，每年年底根据总资金再进行一次平衡。而在这种比例下的收益回报高达262%，远超单一资产的累计收益。
（数据来源：Wind，截至2022年12月31日。风险提示：历史业绩并不代表未来表现，我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）
面对这两年A股市场的波动，大家对于入市变得更加谨慎了。但是通过统计各种大类资产的长期收益，我们发现，权益类资产的年化收益显著高于其他资产，合理配置权益资产有助于提升组合的收益率。
而与市场本身相比，作为专业机构的基金管理人又更胜一筹，创造了显著的超额回报——Wind普通股票型基金指数近18年年化回报甚至超过15%。
因此，在各类标准化资产中，权益资产可能是我们在资产配置中不可或缺的一环，以买基金的方式参与其中或许是更优选。
02
想给资产配置升升级？
量化产品不容错过
在权益类资产中，不论是主动还是量化产品，都可以将其长期收益拆解为β（贝塔收益）+α（超额收益）。
其中β是所有权益基金共同拥有的，虽然权益资产本身波动会比较大，但是长期来看，权益资产的收益率相对其他资产而言也是较高的，这是市场给予我们的贝塔收益。至于α部分，则是权益产品相对市场所产生的超额收益。
（数据来源：Wind，截至2023年6月30日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）
如果我们将中证800作为市场整体表现的代表，那么中证800指数的累计涨幅就是我们的贝塔收益（β），从2005年至今，β的年化收益为8.32%。而Wind偏股混合型基金指数超越中证800的5.26%，则是我们所说的α。
跑到终点看收益，公募主动管理型产品和公募量化类产品的差别可能并不大，只是超额收益的特征存在一些差异——博道量化团队曾做过测算，公募主动管理型产品的超额收益大约有3个σ（西格玛，即标准差，表示数据相对于平均值的分散程度）的波动范围，公募量化类产品的超额收益大约1个σ的波动范围。
中途3个σ和1个σ的持有体验很不一样。如果中途波动太大，我们可能会觉得这个过程无比难熬，坚持不到终点，中途就下车了。
因此，这1个σ恰恰是量化权益产品对于我们资产配置的意义：让想长期持有的人以更好的心态坚持到终点，真正做到长期持有。
03
现在想入市，什么产品值得布局？
当前来看，有一类资产不仅比较适合当下环境，而且拉长时间来看，也比较适合绝大部分个人投资者去做配置，就是红利类资产。
在不确定性加剧的市场环境下，红利资产能以更强的确定性和防御性穿越周期，这是它在资产配置中的独特定位和稀缺之处。
（数据来源：平安证券研究所、Wind，数据截至2023年8月25日。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。历史业绩并不代表其未来表现。）
如上图所示，红利类资产的长期收益表现穿越周期，2021年以来市场震荡加剧时中证红利全收益指数的表现尤为亮眼，相对沪深300全收益跑出了显著的超额收益。
更惊人的是，长期来看，就算跟“高手指数”wind偏股混合型基金指数相比，中证红利全收益指数也更胜一筹。
（数据来源：Wind，数据截至2023年9月30日。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。历史业绩并不代表其未来表现。）
从2010年到现在，中证红利全收益指数累计收益为140.60%，已经超越了wind偏股混合型基金指数119.10%的累计收益。
尽管在大行情来临时红利资产显得不够出色，比如2019和2020年，但是拉长时间，红利资产就像龟兔赛跑当中的乌龟，不急不徐，一步一个脚印地实现了逐步超越。
如果我们想在当前布局红利资产，那么，博道红利智航股票基金（019124）值得重点关注。
这是一只对标中证红利指数的量化基金，其最具特色的地方在于，博道红利智航在跟踪中证红利指数基础上，还力争通过“红利+多因子模型”的方式达到红利+的效果，这就相当于产品自带了一个“主动适应市场风格”的增强buff。
而且，博道红利智航由博道量化投资部总经理杨梦挂帅，杨梦深耕量化12年，具有8年投资管理经验，由其领衔的量化团队历经公私募淬炼，目前基本面与量价因子并重，全力追求可持续超额。
市场震荡加剧的当下，想做资产配置又不知道选什么权益资产的小伙伴们，选一只自带增强buff的红利产品入市，或许是不错的选择哦。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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